美豆减产已成定局,南美又闹干旱,豆粕强势基础犹存-博山新闻

                                                            2019年11月19日 9:03 来源:博山新闻
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                                                            【夏河县5.7级地震】

                                                            随着中美贸易摩擦缓解〇,一直压制美豆期货走强的最大利空消除◇∴,美豆自身基本面的利多因素得以充分发挥?△♂。9月底以来◇⊙,基本面利多不断□⌒,支持美豆走出近几个月来以来的最大幅度反弹♂。而随着美豆出口向好♀∴,美豆减产、季度期末库存调低的利多影响仍有炒作空间⊿。9月30日π,美国农业部公布了截至9月1日的季度报告♂,其中大豆库存为9.13亿蒲式耳□⌒,低于市场平均预估的9.8亿蒲式耳的水平﹡♂。10月11日∟〇﹡,美国农业部公布了农产品月度供需报告♂,大幅下调今年美豆单产以及总产?﹡。预计今年美豆收获面积为7560万英亩☆,低于9月预估的7590万英亩;美豆单产为46.9蒲式耳/英亩∟〇┊,低于上年的50.6蒲式耳/英亩和上月预估的47.9蒲式耳/英亩┊♂△,也低于市场平均预估的47.3蒲式耳/英亩;总产量为35.5亿蒲式耳☆⊙♀,大幅低于去年的44.28亿蒲式耳☆♂,也低于上月预估的36.33亿蒲式耳以及市场平均预估的35.83亿蒲式耳﹡☆↑。2019/2020年度期末库存为4.6亿蒲式耳∴∵,大幅低于2018/2019年度的9.13亿蒲式耳△⊙◇。

                                                            由于今年美豆播种延迟△⊿,使得美豆收获偏晚﹡,质量和单产都受到较大影响♂?。近期美豆的收获进度仍没有明显起色◇♀♂,不排除美国农业部在下月月度报告中继续下调美豆产量∟△。据美国农业部发布的作物进展周度报告显示◇﹡┊,截至2019年10月20日∟π⌒,美国18个大豆主产州的大豆落叶率为94%⊿♀,上周85%☆π♀,去年同期98%??⊙,过去五年均值97%△↑↑。大豆收获完成46%↑◇π,上周26%↑,去年同期51%?,过去五年均值64%⊿。大豆作物评级优良率的比例为54%⊿,一周前54%┊∵π,去年同期66%▽☆♂。

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                                                            今年以来◇〇▽,我国大豆进口数量下降♀♀△,加之下游受猪瘟疫情影响有限⊙,以及豆粕价格偏低对其他粕类消费替代量大π☆∴,豆粕需求尚可∵⌒♀,这使得目前沿海地区油厂豆粕库存持续偏低♀,销售压力小∴,在和饲料厂的博弈中占明显优势π。

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                                                            由于播种面积增加▽△♂,目前各机构对巴西2019/2020年度大豆产量均持较为乐观的预期◇⊙┊。其中↑♀┊,巴西作物机构Conab预估□,巴西大豆播种面积预估增加1.9%☆⊙,至3660万公顷;本年度大豆产量将达1.204亿吨♂▽△,较2018/2019年度的1.15亿吨增加4.7%⊿π♂。而美国农业部对巴西的大豆生产也给予厚望〇♀↑,美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示▽〇⊿,2019/2020年度巴西大豆播种面积将达到3650万公顷☆♀⊙,略高于上年度的3620万公顷;2019/2020年度巴西大豆产量预计1.235亿吨?〇∴,再度创出历史最高纪录∟。

                                                            据监测?┊?,截至10月18日﹡,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量为392.27万吨◇∴,周环比减少16.52万吨♀∵,降幅为4.04%?,较去年同期的707.84万吨减少44.58%〇☆﹡,为近三年同期最低水平▽☆。截至10月18日♀□?,国内沿海主要油厂豆粕库存总量为57.38万吨﹡♀,较一周前的52.51万吨增加4.87万吨♂,增幅为9.27%∴,但较去年同期的77.02万吨减少25.49%∴﹡∴,为近五年同期最低水平?▽。

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                                                            去年8月起☆◇,国内出现了非洲猪瘟疫情⌒△∵,并不断扩散〇◇,截至目前⌒,全国共有32个省份发生家猪非洲猪瘟疫情151起⊿。市场预期猪料将大幅下降♀□,豆粕等蛋白饲料需求也将大幅减少△。而事实上﹡♂,由于生猪存栏量下降∟,猪肉价格上涨♀,带动其他养殖产品价格上行〇⊙△,养殖利润增加△↑⊿,刺激其他养殖产品养殖规模扩大∟♂,从而刺激相关养殖饲料需求增加∴,加之豆粕价格较低∵♂⊿,对其他粕类的消费替代♂♀┊,今年以来〇,国内饲料产量基本和往年持平⌒♂┊,豆粕需求并未下降∵▽。据有关数据显示⌒⊙,2019年9月全国饲料产量为2325.7万吨⊙,同比下降3.5%◇。2019年前三个季度全国饲料产量为19317.2万吨π┊,同比增长2.1%▽☆?。

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                                                            由于中美贸易摩擦缓解△⌒π,近期我国开始大批量采购美豆?∵,大豆进口量预期增加⌒☆☆。但这对国内市场冲击力度并不大△〇∴,一方面美豆采购合同多为远期∵,毕竟远水不解近渴;另一方面由于前期我国集中进口南美大豆﹡△,目前南美大豆库存所剩无几π,采购转向美豆也在情理之中△。而中国集中采购美豆??♂,一定程度上会推升美豆采购成本◇♀,即便免除25%的额外关税∟,进口加工利润也不高┊↑,从而限制进口商的采购热情□π。据调查统计⌒◇,10月国内各港口进口大豆预估到港115船750.71万吨♂∵,11月大豆最新预估为800万吨(含国储豆)∵,12月初步估计维持在810万吨♂,明年1月初步预估为700万吨∴∴。和往年同期基本持平π。

                                                            养殖业转好使得豆粕需求预期好转↑〇。下游饲料企业集中补库⊙,而且因看好远月豆粕需求﹡⊙,部分企业大量购买明年第三季度的远期基差合同┊,使得上周油厂豆粕成交放量明显▽。据统计♂⊿﹡,截至上周五∴↑♂,油厂豆粕成交总量为245.4万吨⊿⊿,周环比增加228.08%?↑?,较去年同期的54.74万吨增加348.31%↑⌒☆。

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                                                            但是△,由于近期干旱∟↑,巴西大豆播种延迟♂♂?,一方面可能使得巴西大豆部分田块错过播种窗口↑♂⌒,从而造成播种面积低于预期;另一方面也可能造成巴西大豆单产出现下降♂∟。因此∵,巴西大豆总产量有可能低于预期☆。

                                                            随着中美贸易摩擦缓解♂∴,近期中方进口美豆数量明显增加◇〇。有消息称↑,中国政府上周二向国内和国际主要大豆压榨商下发关税豁免配额□⊿⊙,这些企业进口的总计最高1000万吨美国大豆将被免征高额关税∟∟。而从美豆周度出口报告中也可以看出中方采购美豆数量增加π♂。美国农业部上周一公布的数据显示♀,截至2019年10月17日当周⌒﹡,美国大豆出口检验量为129.64万吨⊿□⊿,高于去年同期的121.79万吨;本作物年度迄今↑□☆,美国大豆出口检验量累计为645.83万吨▽,上一年度同期602.25万吨〇☆。美国大豆出口向好□⌒⊿,也将促使美国农业部在后期的月度供需报告中调高美豆出口数值↑☆┊,调低美豆2019/2020年度期末库存π⊙。

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